猎云网12月24日报道（编译：蔡妙娴）
文章由猎云网（微信：ilieyun
）精选编译。
2015年可以说是科技企业IPO陷入困顿的一年，亦可说是企业收购交易大缩水的一年。
奇怪的是，风投似乎没注意到这一点。
也就是说，2015年风投全力支持创企的意愿和获得回报几率间似乎正越来越背道而驰。
当然，你可以解释说，这和2000年一样，是“新经济”的又一次崛起。这就是说，市场中存在一些神秘的金融活跃因子，对于我们这些傻瓜来说，这些活跃因子我们既看不见，也完全摸不着头脑。我们能做的，就是单纯的相信风投资本家们，相信他们还没有丧失集体性思维。
或者，你也可以说：风投资本家们已经丧失集体性思维了。
从风投们的账目表来看，2015年大力投资创企完全是个“赔本买卖”。据全美风险投资协会（NVCA）评估，仅仅在2015年的前三个季度，风投们就已经对美国创企进行了总计472亿美元的投资。
NVCA表示，2015年全美风投资金将位居过去20年的第二高位，仅次于2000年的1050亿美元。
老天，你说这对比是不是很尴尬？
但是这些都是好迹象，对吗？
“创企生态系统连续7个月获得100亿美元以上的流入资金，50%以上的投资交易都是面向种子轮及早期公司，美国创业形势从未如此积极，不现在做一名企业家，更待何时？”NVCA的首席执行官兼主席Bobby Franklin在近期的一次讲话中说道。
今年的投资热也让独角兽现象持续发酵，一个接一个的私人公司纷纷宣称他们的企业估值已经超过了10亿美元。要说这些独角兽公司该感谢谁，那还得是前几年美国证券法做出的些许改动以及一座座私人募股大山的崛起。现在他们只需要一轮一轮融到资金，就可以继续保持私企的身份。
但是，到某个时刻，私人投资人还是会想要回报的，要么通过IPO实现，要么通过收购。总之你得做点儿什么。
这些说起来挺轻松，做起来呢？
在另一份报告中，NVCA指出，在2015年的前9个月内，风投支持的公司收购案仅为258件，总交易额为109亿美元；相比2014年的483件同类型收购案、480亿美元的交易额来说，这一落差着实令人震惊。
插一句题外话，今年Dell收购EMC的670亿美元堪称有史以来交易金额最高的科技企业并购案例。但遗憾的是，此次并购是两大企业巨头“深陷爱河”的结果，与风投支持的并购案没啥关系。
据Renaissance Capital的报告，今年全美IPO总量为170家，较去年同比下降了38%。这170家IPO企业的总融资金额为300亿美元，创六年来的最低点。另外，医疗领域企业IPO几乎撑起了今年IPO的半边天，所占比重将近一半。
科技领域企业IPO的数量更是少得惨不忍睹。
2015年，仅23家美国科技企业进行了IPO，总融资金额少得可怜，只有42亿美元，与2014年55家科技创企共融资320亿美元相比，这个数字惨不忍睹。同时，这也是自2009年来科技创企IPO的最低数值。
“从连续两年的丰收中走来，2015年的IPO市场实在让人心灰意冷，”Renaissance在其年终报告中写道，“科技企业IPO的衰落正反映了大量pre-IPO融资后，公共市场和私人市场估值间巨大的悬殊。”
对于风投来说，更大的打击还在后头：NVCA表示，今年只有59家企业IPO是由风投资本支持的。
我们一直持有的观点是：只有在经济不景气或市场崩溃的情况下，并购和IPO交易量才会下滑。但两者皆不属于现在的情况。
不出意外的话，今年股票市场将持续保持稳定状态。
截止12月18日，标准普尔500指数本年度已经下降了2.8%，纳斯达克综合指数上涨约4.4%，道琼斯指数下降3.8%。在经历了今年8月底和9月初的股指暴跌，股市短时间恐慌后，三大股指已慢慢恢复。
在股市平淡无奇的这一年里，IPO的表现却让人大跌眼镜。Renaissance表示，今年58%的IPO都没能获得与发行价同高的价格，科技和医疗产业异常惨淡。
在科技领域，今年进行IPO的公司有Box、Hortonworks、Fitbit、Match Group、Square和Atlassian等。
在上市的头一天，Box的股票价格一路飙升，以至于大家以为它将成为市场焦点。但在12月18日收盘后我们发现，Box的股票价格为每股14.01美元，较IPO价格只上涨了0.01美元，与首日收盘价相比下跌40%。
如果你想找表现抢眼的公司，你可以看看Match Group、Square和Atlassian。这三家公司自11月和12月上市以来，股票价格一直保持稳定，年底形势处于稳定上升状态。
当然，即使有佼佼者存在，在华尔街和硅谷的眼中，科技企业IPO还是有那么一点过时了。
Uber仍然是今年投资领域的模范公司。据彭博社报道，这个月Uber刚刚完成另一轮风投融资计划。此次21亿美元的融资轮使Uber估值上涨至625亿美元，总融资额将超过70亿美元。
这些数字到底是怎样一个概念呢？
你只要记住，Uber这次21亿美元的融资是2015年所有科技企业IPO融资总额的一半就好了。另外，据Renaissance报道，Uber此前50亿美元的融资额是今年前18家上市公司融资总额的两倍多。
Uber运用这种倾斜策略屡试不爽，许多私人独角兽企业也从中受益颇多。但对于昔日独角兽Evernote和Living Social等挣扎求生的企业来说，他们在步入2016年时，心中难免有一种不祥的预感。
我敢打赌，明年还会有几个10亿美元创企求资无门，上市不成，最终只能落得头撞南墙，公司破败。到那时，今年这种新投资模式势必会带来一场风投对独角兽企业的全面恐慌。
Source:VB
