【猎云网（微信：ilieyun
）北京】7月9日报道（文/吕梦）
北京时间7月9日上午，小米科技正式在港交所上市，发行股票代码1810HK，并于当天首次公开发行。
开市前，小米开盘破发。 截至发稿时，开盘报16.6港元，跌幅2.35%，跌破17港元发行价。
对此，雷军现场回应称，“因为最近大势不好，短期股价不是最重要的，长期价格是最重要的。过去一个星期焦虑的是万一跌的很难看，怎么见人。小米过去8年又起有落，但特别顺。这次IPO从低点开始，未必不是好事。最重要的是调整心态，把公司做好”。
除了股价破发，何时发行CDR（中国存托凭证）也是外界关注的焦点。此前，小米就发布公告称CDR计划推迟。小米从启动IPO起，就宣称要同时在港股上市和在内地发行CDR，并已拿到证监会发审委的审核文件。
但在6月19日，小米发布公告表示，“将在H股上市之后，再择机通过发行CDR的方式在境内上市”。证监会随后回应称，“尊重小米集团的选择，决定取消第十七届发审委2018年第88次发审委会议对该公司发行申报文件的审核”。
今天，雷军也谈到，“我们两周前跟证监会反复沟通后，达成一致，决定暂缓。我们先上港股，等港股运转合适后，再上CDR。CDR是很重要的试点，要确保万无一失。同时上港股和CDR，现在不是最佳时间点。”
此前，小米将香港IPO价格定在每股17港元，净筹资239.75亿港元；共收到约10.35亿股认购申请，相当于超额认购约9.5倍。
其中，马云、马化腾将以个人名义认购小米股份，金额在数千万至上亿美元不等；李嘉诚认购价值3000万小米股票；Capital Group、高瓴资本分别认购5亿和6亿美元、金融大鳄索罗斯旗下基金参与小米港股认购，包括天海投资、中国移动、招商局、保利集团、高通在内的7家基石投资者共同出资了5.495亿美元（42.9亿港元）。
8点钟时，港交所内已人声涌动，媒体编辑涌入现场。
8:20，雷军和小米CFO周受资来到现场。
上午09:00，小米科技正式登陆港交所
雷军与香港交易所董事会主席史美伦、香港财政司司长陈茂波、香港交易所集团行政总裁李小加合影
雷军与投资人合影
雷军与小米特邀嘉宾合影
雷军与小米合伙人合影
小米高管和董事、晨兴资本刘芹等人集体合影
上市当天，小米公司创始人、董事长兼CEO雷军、小米联合创始人、总裁林斌、小米联合创始人、品牌战略官黎万强、小米联合创始人、高级副总裁洪锋、小米联合创始人、高级副总裁刘德、小米联合创始人、高级副总裁王川等高管共同出席现场，猎云网（微信：ilieyun）在现场进行了图文报道。
之后，雷军发表致辞，“感谢全球米粉，成立之初，由第一版产品MIUI的100个用户发展至如今的月活跃用户1.9亿人。正是有了他们的认可，才有我们的成就。”
现场，小米还特别邀请了6位从2010年开始就支持小米的米粉一起敲锣，称今后会以感恩的方式继续努力，做好产品，回报全世界支持我们的米粉；做好公司，回报员工和广大的投资者。
一家创新驱动的互联网公司
今日早间，雷军在自己的微博上写道，这是第二次来到港交所，小米集团挂牌上市。第一次到港交所，是2007年10月9日，金山软件在香港主板上市。
时间倒回11年前，彼时的金山耗费8年终于登上香港交易所。上市当天，雷军面对镜头采访时略显疲倦，他说，“我的心情可能跟一般的刚上市的CEO不太一样，我觉得我的心情非常平静”。
而这一次，小米意气风发，雷军带来了一个新的故事，甚至说，一个全新的未来。上市前一天，雷军就透过公开信表示，上市是小米新的开始，“小米即将上市，是对我们奖赏的一部分”。
此次小米上市，受益最大的无疑是小米当家人雷军。按照543亿美元的估值计算，雷军31.4124%的持股，对应有170.57亿美元的身价。此外，根据此前招股书披露的内容，小米最早期的VC，也是其多轮投资方晨兴资本持股17.19%，第一笔500万美元的投资，对应的回报高达866倍。
从最初的估值千亿美元，再到一个月前的七八百亿美元，到现在的543亿美元，雷军对这个偏低的数字显然心有不甘。
“小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司”，这是小米在招股书中对自己的定义，“一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司”。因此，围绕小米究竟是不是一家互联网公司成了讨论的关键。
雷军眼中的小米是“全球罕见的，同时能做电商、硬件、互联网的全能型公司”，这样一家未来可期的“全能型新物种”，估值应该是“腾讯乘苹果”。但从市场结果来看，投资者似乎并不买账——毕竟，它还是无法摆脱“硬件公司”的形象。
小米于2010年4月成立，2011年8月发布了第一款小米手机，2012年6月，公司估值就已经达到40亿美元。一时间，很多企业纷纷研究、复制小米模式。凭借高性价比，小米收获了一批死忠粉。
今年4月25日，雷军和董事会承诺，小米整体硬件业务的综合利润率，永远不会超过5%，如果有超出部分，都将回馈给消费者。雷军很清楚，以退为进，让利给消费者，是小米的根基，也是其一以贯之的“群众路线”的执行策略之一。在此次IPO招股说明会上，雷军更是表达并坚定了与用户做朋友，做用户心中最酷的公司的愿景。
然而，资本市场只看理性数字，不听情怀故事。因此，“小米究竟是一家硬件公司还是互联网公司”成了影响小米估值的重要因素之一。此外，导致小米缩减估值的另一个原因是科技公司股票今年的低迷状况。
这一状况将持续多久，小米CFO、高级副总裁周受资今天也回应媒体称，一个是中美贸易的摩擦；二是美元的问题，人民币贬值等；三，自从2008年金融危机以来已经有十年的周期，大家对于（资本市场低迷）比较担忧，全球都出现了经济不稳定现象。
香港首批同股不同权上市公司
小米此次在香港上市意义重大，因为，就在今年4月24日，港交所正式做出25年来最大变革：允许同股不同权结构公司赴港上市。小米也成为了港交所“同股不同权”第一股。
据招股书披露，在股权结构上，小米董事会主席兼首席执行官雷军持有31.41%，小米总裁林斌持有13.32%。在小米的股权架构中，只有雷军和林斌两人拥有A类股，通过双重股权架构，雷军的表决权比例约为53.79%，林斌的表决权比例约为29.67%，小米创始团队和公司管理层牢牢掌控了对公司的控制权。
总的来说，同股不同权的目的是让管理层把握住公司的控制权。但一直以来，由于坚持以保护投资者利益为由，港交所对很多“同股不同权”的新经济公司关上了大门。而港交所历史上最大的遗憾，就是当年“同股不同权”未放行，而遗憾错过了阿里巴巴。
之所以推行此次改革，香港交易所集团行政总裁李小加曾在新闻发布会上坦率地表示，香港目前在一个非常重要的方面已经落后了，“我们没有以正确的姿势拥抱新经济，特别是在容许有特别投票权架构的公司、未有营业收入的公司上市，以及第二上市等重要领域还不够灵活和开放。在这方面，纽约已经比我们和很多其他市场更有竞争优势。”
从港交所过往所披露的信息来看，金融和地产上市公司合计占香港市场总市值的44%，类型结构过于传统。过去10年，在香港上市的新经济行业公司仅占香港总市值的3%，与此相对的，纳斯达克该比例达60%，纽约交易所为47%，伦敦交易所达到14%。
2017年起，中国“独角兽”科技公司开启了上市窗口期，但大都“绕过”香港，选择在美国上市，例如爱奇艺、B站、搜狗、乐信、和信贷、拍拍贷、趣店等。
以下是雷军现场致辞全文：
各位来宾，大家好！
此时此刻，此情此景，心情万分激动！
八年前，我有一个疯狂的想法: 要用互联网方式做手机，提升中国产品的全球形象，造福全球每个人！说实话，几乎没有人相信这个疯狂的想法。谢天谢地，公司第一天开业，居然来了13个人，我们一起喝了碗小米粥，就开始“干革命了”。其实，至今我都不知道，他们当时是否真的信了，他们都在现场，大家可以问问他们。
今天还有175位小米同学们代表小米19000位员工到了现场，感谢所有的小米同学和小米家属们，大家共同努力，才铸就了小米今天的辉煌！
最近正是中美贸易战、全球资本市场风云变幻的时候，感谢十多万的投资者，在此刻真金白银的投入表达了对小米的认可和支持，包括李嘉诚先生、马云和马化腾等。尽管大势不好，但我坚信，好的公司依然会脱颖而出！
我要特别感谢全球米粉，八年前，我们做第一款产品MIUI的时候只有100个用户。正是这100个用户支持，我们一步一步成长，才有现在的月活跃用户1.9亿人。今天，我们特别邀请了八年前就支持我们的6位“米粉”来到现场，一会儿敲锣仪式我会邀请米粉代表洪骏先生上台。我们所有的努力都是为了米粉的认可和满意，有了大家的认可，才有了我们今天的成就。
我们还要感谢港交所和香港证监会。我们是互一家联网公司，从第一天开始就设置了“同股不同权”的制度。如果没有香港资本市场的创新，我们很难有机会在香港挂牌上市。我相信，香港会迎来更多优质的新经济公司！
从诞生的第一天起，小米每一寸血管里都流淌着创新的血液。但真正的创新从来不是轻轻松松得来的。没有不需要巨大付出的创新，也没有不经历无数挫折的创新，更没有不承受误解甚至非议的创新。越是理解这一点，就有越多的感恩。感恩所有给予我们的理解、信任、鼓励与支持！
感恩的话是说不完的，最好的感恩方式就是继续努力，继续加油！我们要努力做好产品，回报全世界支持我们的米粉；做好公司，回报我们的员工和广大的投资者。等会我们的股票开始交易，这对小米来说，是一个全新的开始！
感谢大家！谢谢！
