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过会!A股历史第四大IPO将诞生,募资650亿
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2023-06-16 过会!A股历史第四大IPO将诞生,募资650亿

来源:官网截图
也是继农业银行2010年上市后,13年来A股规模最大的IPO。

来源:直通IPO,文/王非

从科创板转向上交所主板后,先正达IPO进程明显提速。

刚刚,先正达首次公开发行(IPO)获上交所上市委会议通过。从5月19日在主板受理,到今日过会,还不到一个月时间。

据悉,先正达拟募资金额高达650亿元,其中130亿元用于尖端农业科技研发的费用和储备,39亿元用于生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出,78亿元用于扩展现代农业技术服务平台(MAP),208亿元用于全球并购项目,195亿元用于偿还长期债务。

值得注意的是,先正达计划的募资规模,仅次于农业银行(685.29亿元)、中国石油(668亿元)、中国神华(665.82亿元)。

如果顺利足额募资上市,先正达将成为A股历史上第四大IPO,也是继农业银行2010年上市后,13年来A股规模最大的IPO。

按照发行后股本不超过20%测算,先正达估值至少为3250亿元。

农业“巨无霸”,前身拥有超250年历史

招股书显示,正达集团股份有限公司于2019年注册于上海,主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成,追溯公司的前身,其历史超过250年。

这里提到的“前身”,正是瑞士先正达。

相关资料显示,瑞士先正达的历史可追溯至1758年,Rudolf Geigy在瑞士创立制药公司Geigy。20世纪以来,Geigy先后与Ciba和Sandoz合并成立诺华。此后,诺华又和阿斯利康的农业业务合并,最终成为瑞士先正达。

作为世界第一大植保公司、第三大种子公司,瑞士先正达于2017年被原中国化工集团以430亿美元收购,最终装进了即将上市的先正达里。

值得一提的是,2021年3月31日,中国中化集团有限公司和中国化工集团有限公司,联合重组成中国中化控股有限责任公司(简称:中国中化)。

经过一系列整合,中国中化旗下农业相关公司,包括扬农化工、荃银高科、安道麦等多家A股上市公司,都陆续转让到先正达旗下。此外,类似转让的公司还有中种集团、中国绿食、中种科技、北大荒等。

招股书显示,国务院国资委为先正达的实际控制人。本次发行前,中国化工农化有限公司直接持有先正达99.1%股份,为公司控股股东。同时中国化工农化有限公司的全资子公司麦道农化持有先正达0.9%股份。

发展至今,先正达主营业务涵盖植物保护(通俗而言即农药)、种子、作物营养(通俗而言即化肥)产品的研发、生产与销售,并从事现代农业服务。

以2021年经营情况为例,先正达在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三、在数字农业领域处于领先地位;在中国植保行业排名第一、种子行业排名第一、作物营养行业排名第一。

妥妥的农业“巨无霸”。

年入2248亿净利润114亿元,农药种子化肥贡献超95%营收

招股书显示,2020-2022年,先正达营业收入约为1587.79亿、1817.51亿、2248.45亿;净利润约为88.24亿、79.87亿、114.06亿元;归母净利润约为45.39亿、42.84亿、78.64亿。

报告期内,先正达研发投入分别为102.77亿、113.68亿、127.69亿元,占营业收入的比例分别为6.47%、6.25%、5.68%。

2023年第一季度,先正达则实现营收631.29亿元,归母净利润39.54亿元,同比下降26.26%。

具体而言,先正达由先正达植保、先正达种子、先正达集团中国和安道麦四个业务单元构成:

先正达植保是全球领先的专利植保产品提供商,拥有全球一流的新化合物创制能力;安道麦是全球最大的非专利植保产品提供商,拥有领先的非专利化合物制剂复配能力;先正达种子具有领先的生物育种技术与研发能力,在400余条产品线中累计开发了6000余种具有自主知识产权的种子产品。

先正达集团中国则立足中国市场,同时开展植保、种子、作物营养以及现代农业服务业务。其中,现代农业服务打造了以农户为中心的创新农业服务平台,汇集一流的产品与服务,集成大数据资源,深耕中国农业,助力中国农业的转型升级与蓬勃发展。

报告期内,先正达植保无疑是营收主力,占比接近50%。

具体到主营业务上,报告期内,植物保护贡献了65%以上的营收,种子则稳定在14%左右,作物营养则在9-13%之间浮动。

总体而言,农药、种子、化肥这三大样,合计贡献了先正达90%左右的营收。

值得一提的是,先正达的现代农业服务已经从2020年的收入49.48亿元,占比3.12%,增长到了2022年的收入202.40亿元,占比9.00%。

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